CarMax是一家来自美国的零售商。在不断变化的车市中，这家公司正处于关键时刻。近期，剖析师报告描绘了这家公司在将来几年面临重大挑战和潜在机会的图景。这项全方位的剖析深入分析了 CarMax 现在的地位、将来前景与可能影响其在二手车交易市场进步轨迹的原因。
CarMax现在主要专注于美国各地的二手车销售。该公司通过其广泛的商家互联网和不断增长的全途径业务，提供广泛的优质二手车选择而享有盛誉。依据 InvestingPro 的数据，CarMax 的年收入为 287 亿USD，市值为 86 亿USD，维持强劲的流动性，流动比率为 2.39。
最近表现
CarMax 近期的表现好坏参半。从该公司较早前公布的2025 财年第四季度营业额来看，显示出积极的势头，连续四个季度的同店同比增长达到中个位数到高个位数。虽然收入在过去 12 个月中增长了 3.54%，但 InvestingPro 剖析表明，该公司面临着 12.47% 的毛利率相对疲软的挑战。这一营业额随着着强劲的单车毛收益和运营杠杆的提升。
然而，该企业的股票在第四季度营业额发布后历程了抛售。一些剖析师将此归因于管理层对 2026 财年首季贷款损失筹备金增加的预期与更广泛的宏观经济担心。
财务展望与策略举措
作为一家二手车交易市场的领先零售商，CarMax 面临着日益激烈的角逐，特别是来自 Carvana等对手的角逐。CarMax的成熟品牌和广泛布局的线下门店提供了肯定的优势，但需要不断革新才能维持其市场地位。
CarMax 一直在大力投资其全途径开发，旨在为买家提供跨在线和店内平台的无缝体验。这一策略举措被视为在日益数字化的市场中角逐至关要紧。
剖析师对 CarMax 将来几年的财务营业额做出了不一样的预测。摩根士丹利预测 2026 财年每股收益为 3.69 USD，2027 财年为 4.39 USD，2028 财年为 5.26 USD。
这类预测较之前的估计有所上调，反映出更为乐观的前景。现在的市盈率为 15.93 倍，InvestingPro 剖析表明，相对于其最近盈利增长潜力，该股的估值具备吸引力。该平台提供了有关CarMax估值和增长前景的 额外独家见解。
依据摩根大通的剖析，预计CarMax 2026 财年收入增长 1.2%，2027 财年收入增长 1.7%。预计将来几年该企业的 EBITDA利率将略有改变。
CarMax 正在推行多项策略举措，以推进增长并提升其角逐地位。该公司正在从全途径开发的很多投资过渡到盈利增长货币化的时期。这包含扩大翻新能力、开发更有利可图的采购途径、提升 CarMax 汽车金融筹资渗透率与增强买家的全途径选择。
另一个重点方案是专注于二手车，尤其是在利率最高的 20,000 USD以下细分市场。这符合目前的买家需要趋势，尤其是在关税和提供限制推高新车价格的状况下。
挑战和风险
尽管 CarMax 具备强大的市场地位，但它仍面临一些挑战。实行风险仍然是一个让人担心的问题，尤其是在二手车采购和全途径投资的推行方面。该公司还需要应付来自 Carvana 等同行的角逐重压，Carvana 近年来表现出显著增长。
经济不确定性带来了额外的风险。利率上升带来的负担能力重压或许会在 2025 年下半年放缓行业需要，而因为负担能力限制和通胀，中等收入买家正显示出回撤的征兆。
CarMax 能否克服实行挑战并重新获得市场份额？
CarMax 面临着重大的实行挑战，尤其是在其向老二手车采购和全途径投资的策略转向方面。公司在维持运营效率的同时有效推行这类举措的能力至关要紧。
除此之外，来自Carvana等数字优先角逐对手的角逐重压加剧，或许会侵蚀 CarMax 的市场份额。假如CarMax 未能有效实行其策略或输给角逐对手，它可能很难重新获得市场地位并满足增长预期。
经济不确定性将怎么样影响 CarMax 的增长前景？
二手车交易市场对更广泛的经济情况非常敏锐，CarMax 也不可以幸免于这类重压。利率上升和通胀重压致使的负担能力担心或许会抑制买家对二手车的需要。中等收入买家是 CarMax 的主要人群，现在已经显示出缩减支出的征兆。假如经济逆风持续或加剧，CarMax 在保持销售增长和盈利能力方面可能面临挑战，可能致使未达成盈利目的并重新评估其市场价值。
二手车提供的潜在复苏对 CarMax 有什么好处？
剖析师预计，从 2026 年上半年开始，二手车提供或许会复苏。这或许会为 CarMax 提供巨大的推进力，由于库存可用性的增加或许会为买家带来更好的定价和选择。
凭着其成熟的市场占有率和强大的修复能力，CarMax 处于有利地位，可以借助这一复苏。提供情况的改变或许会推进销售量增加，从而大概提升收入和利率，并支持企业的增长轨迹。
CarMax 的策略举措能否推进每股收益显著增长？
CarMax 对运营实行和策略举措的关注为将来的盈利增长提供了让人信服的原因。该公司努力维持中个位数的同店销售额增长，同时借助 SGA 达成 70 年代中期的毛收益目的，或许会显著提升盈利能力。
除此之外，CarMax汽车金融的扩张与公司对 20,000 USD以下高回报汽车范围的关注与目前的市场趋势很吻合。假如这类举措被证明是成功的，CarMax 的每股收益或许会大幅增长，大概超出剖析师的预期并推进股价升值。
SWOT剖析
优势：
1、在二手车零售市场处于领先地位
2、强劲的同店销售增长势头
3、运营杠杆的提升
4、广泛的线下门店和不断增长的全途径能力
劣势：
1、老旧汽车采购方案的实行挑战
2、销售管理部门占毛收益百分比的重压
3、市场份额与数字角逐对手的潜在薄弱之处
机会：
1、预计到 2026 年二手车提供将复苏
2、扩大全途径选择以获得不断变化的买家偏好
3、专注于符合目前买家需要趋势的二手车
4、通过策略举措达成每股收益显著增长的潜力
威胁：
1、来自 Carvana 等以数字平台为先导的同行角逐重压愈加大
2、影响买家需要的经济不确定性和负担能力重压
3、宏观经济原因致使全行业需要可能放缓
4、CarMax汽车金融中较高的贷款损失筹备金有关的风险
来源：Investing，SG|Auto整理、编译
